Options Trading Butterfly

Le maripage à long papillon est une stratégie à trois jambes qui convient à une prévision neutre - quand on s'attend à ce que le cours des actions sous-jacent (ou indice) change très peu au cours de la durée des options. Un papillon peut être implémenté en utilisant des options d'appel ou de vente. Pour plus de simplicité, l'explication suivante explique la stratégie utilisant les options d'appel. Un long call butterfly spread se compose de trois jambes avec un total de quatre options: longue un appel avec une grève inférieure, court deux appels avec une frappe du milieu et long un appel d'une grève plus élevée. Tous les appels ont la même expiration, et la frappe du milieu est à mi-chemin entre les frappes inférieure et supérieure. La position est considérée comme longue parce qu'elle nécessite une dépense nette de trésorerie pour amorcer. Lorsqu'un maripage est correctement mis en place, le gain potentiel est plus élevé que la perte potentielle, mais le gain et la perte potentiels seront limités. Le coût total d'un écart papillon long est calculé en multipliant le débit net (coût) de la stratégie par le nombre d'actions que représente chaque contrat. Un papillon sera cassé à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal à l'une des deux valeurs. La première valeur du seuil de rentabilité est calculée en ajoutant le débit net au prix d'exercice le plus bas. La deuxième valeur du seuil de rentabilité est calculée en soustrayant le débit net du prix d'exercice le plus élevé. Le potentiel maximal de profit d'un papillon long est calculé en soustrayant le débit net de la différence entre les prix d'exercice moyens et inférieurs. Le risque maximum est limité au débit net payé pour le poste. Les spreads de papillon atteignent leur maximum de profit potentiel à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal au prix d'exercice moyen. La perte maximale est réalisée lorsque le prix du sous-jacent est inférieur à la plus faible grève ou au-dessus de la plus haute grève à l'expiration. Comme pour toutes les stratégies d'options avancées, les papillons se répartissent en composants moins complexes. La propagation de papillon d'appel longue a deux parties, une propagation d'appel de taureau et un écart d'appel d'ours. L'exemple suivant, qui utilise des options sur le Dow Jones Industrial Average (DJX), illustre ce point. Exemple d'achat d'options DJX trading 75.28 n cet exemple, le coût total du papillon est le débit net (.50) x le nombre d'actions par contrat (100). Cela équivaut à 50, sans compter les commissions. S'il vous plaît noter qu'il s'agit d'un commerce à trois pattes, et il y aura une commission pour chaque étape du métier. Un graphique de profits et pertes pour cette stratégie est affiché ci-dessous. La perte de bénéfice ci-dessus ne tient pas compte des commissions, des intérêts, des impôts ou des marges. Ce graphique de profits et pertes nous permet de voir facilement les points de rupture, le potentiel maximal de profit et de perte à l'expiration en dollars. Les calculs sont présentés ci-dessous. Les deux points de rupture se produisent lorsque le sous-jacent est égal à 72,50 et 77,50. Sur le graphique, ces deux points se révèlent être là où la ligne de profit et de perte traverse l'axe des x. Premier point d'équilibre (72) Débit net (0,50) 72,50 Deuxième point d'équilibre Croissance la plus élevée (78) - Débit net (0,50) 77,50 Le bénéfice maximal ne peut être atteint que si la DJX est égale au milieu (75) à l'expiration. Si le sous-jacent est égal à 75 à l'expiration, le bénéfice sera de 250 moins les commissions versées. (50) 2,50 2,50 x Nombre d'actions par contrat (100) 250 moins de commissions La perte maximale, dans cet exemple, résulte si la DJX est inférieure à la plus basse (72) ou au-dessus de la grève supérieure (78) à l'expiration. Si le sous-jacent est inférieur à 72 ou supérieur à 78 la perte sera de 50 plus les commissions payées. Perte maximale Débit net (.50) .50 x Nombre d'actions par contrat (100) 50 plus commissions En regardant les composantes de la position totale, il est facile de voir les deux spreads qui composent le papillon. Appel d'appel Bull: Long 1 des appels du Novembre 72 Appel court d'un des appels du Novembre 75 Appel d'appel Bear: Court un des appels du Novembre 75 Long 1 sur les appels du Novembre 78 Un large spread papillon est utilisé par les investisseurs qui prévoient un étroit La fourchette de négociation pour le titre sous-jacent, et qui ne sont pas à l'aise avec le risque illimité qui est impliqué avec une courte distance. Le long papillon est une stratégie qui tire profit de l'érosion de prime de temps d'un contrat d'option, mais permet toujours à l'investisseur d'avoir un risque limité et connu. Aujourd'hui, de nombreux portefeuilles d'investisseurs comprennent des investissements tels que les fonds communs de placement. Actions et obligations. Mais la variété des titres que vous avez à votre disposition ne s'arrête pas là. Un autre type de sécurité, appelée option, présente un monde d'opportunité aux investisseurs sophistiqués. Le pouvoir des options réside dans leur polyvalence. Ils vous permettent d'adapter ou d'ajuster votre position en fonction de toute situation qui se présente. Les options peuvent être aussi spéculatives ou aussi conservatrices que vous le souhaitez. Cela signifie que vous pouvez faire tout de protéger une position d'un déclin à des paris pure et simple sur le mouvement d'un marché ou d'un indice. Cette polyvalence, cependant, ne vient pas sans ses coûts. Les options sont des titres complexes et peuvent être extrêmement risquées. C'est pourquoi, lorsque vous négociez des options, vous verrez un disclaimer comme suit: 13 Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tout le monde. Le négoce d'options peut être de nature spéculative et comporter un risque substantiel de perte. N'investissez que des capitaux à risque. Malgré ce que tout le monde vous dit, le commerce d'options comporte des risques, surtout si vous ne savez pas ce que vous faites. Pour cette raison, beaucoup de gens vous suggérons d'éviter les options et d'oublier leur existence. D'autre part, être ignorant de tout type d'investissement vous place dans une position faible. Peut-être la nature spéculative des options ne correspond pas à votre style. Aucun problème - alors ne spéculer dans les options. Mais, avant de décider de ne pas investir dans des options, vous devriez les comprendre. Ne pas apprendre comment fonction des options est aussi dangereux que sauter à droite dans: sans savoir sur les options, vous non seulement perdre d'avoir un autre élément dans votre boîte à outils d'investissement, mais aussi perdre connaissance sur le fonctionnement de certaines des plus grandes sociétés mondiales. Qu'il s'agisse de couvrir le risque des opérations de change ou de donner aux employés la propriété sous forme d'options d'achat d'actions, la plupart des multinationales utilisent aujourd'hui des options sous une forme ou une autre. 13 Ce tutoriel vous présentera les fondamentaux des options. Gardez à l'esprit que la plupart des opérateurs d'options ont de nombreuses années d'expérience, alors ne vous attendez pas à être un expert immédiatement après avoir lu ce tutoriel. Si vous n'êtes pas familier avec la façon dont fonctionne le marché boursier, consultez le tutoriel Stock Basics. Une compréhension approfondie du risque est essentielle dans le négoce d'options. Il en va de même des facteurs qui influent sur le prix des options. Investir dans Google (GOOG) exige généralement que vous payiez le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions achetées. Une alternative utilisant moins de capitaux implique l'utilisation d'options. En savoir plus sur les options d'achat d'actions, y compris une terminologie de base et la source des profits. Apprendre à comprendre la langue des chaînes d'options vous aidera à devenir un commerçant plus informé. Si vous voulez utiliser le levier à votre avantage, vous devez savoir combien de contrats à acheter. Un bon endroit pour commencer avec des options est d'écrire ces contrats contre des actions que vous possédez déjà. Les options d'indices sont moins volatiles et plus liquides que les options ordinaires. Comprendre comment échanger des options d'index avec cette introduction simple. Il ya des moments où un investisseur ne devrait pas exercer une option. Découvrez quand tenir et quand plier. Foire aux questions L'amortissement peut être utilisé comme une dépense fiscale déductible pour réduire les coûts fiscaux, renforcer les flux de trésorerie Découvrez comment Warren Buffett a connu un tel succès grâce à sa fréquentation à plusieurs écoles prestigieuses et ses expériences du monde réel. Le CFA Institute permet à un individu une quantité illimitée de tentatives à chaque examen. Bien que vous puissiez essayer l'examen. Découvrez les salaires moyens des analystes boursiers aux États-Unis et différents facteurs qui influent sur les salaires et les niveaux globaux. Foire aux questions L'amortissement peut être utilisé comme une dépense fiscale déductible pour réduire les coûts fiscaux, renforcer les flux de trésorerie Découvrez comment Warren Buffett a connu un tel succès grâce à sa fréquentation à plusieurs écoles prestigieuses et ses expériences du monde réel. Le CFA Institute permet à un individu une quantité illimitée de tentatives à chaque examen. 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